基于生命周期的生物制药企业之融资策略研究

【摘要】生物制药行业是二十一世纪最具发展潜力的行业之一,世界各国包括我国都视其为强劲的经济增长点。生物制药研发具有高投入、高风险、长周期的特点,使得制药企业很难从一般渠道获取企业发展所需的资金。资金缺乏已成为制约生物技术药物研发的主要因素,融资渠道狭窄已成为制约我国生物制药企业发展的一大瓶颈。处于不同生命周期阶段的生物制药企业面临的风险和企业价值不同,资金需求不同,融资渠道也有所区别。本文拟运用生命周期理论来探讨生物制药企业生命周期划分的依据和处于不同生命周期阶段的生物制药企业应采取的融资策略。由于药品是特殊的商品,其研发和生产的各个阶段都需要接受国家药监机构的监管和审批,取得药监机构的批文意味着该生物技术药物研发风险急剧下降,产品价值显著提升。因此本文结合生物技术药品被药监机构认可的时间点,根据风险程度和企业价值大小将生物制药企业的生命周期划分为种子期、初创期、发展期和成熟期,并按其生命周期各阶段的特点分析其应采取的融资策略与渠道,比较它们各自的优劣。然后以处于企业生命周期发展阶段的A生物制药公司为例,介绍A公司的概况及其在不同生命周期内的融资渠道选择。重点针对A公司的现况从资金需求、资金缺口以及所处融资环境,提出A公司未来的融资方式应为IPO。在着重分析IPO的五力模型、风险、财务情况的基础上,通过IPO各板块的比较分析,引申出适于A公司IPO的板块为国内创业板。最后,本文基于上述分析认为处于生命周期不同阶段的生物制药企业应根据所处阶段的特点选择适合的融资策略,同时企业应勤练内功,做好融资准备,突破束缚企业发展的融资难这一“瓶颈”,促进自身的可持续发展。
【作者】杨幼瑶；
【导师】郑学军；
【作者基本信息】厦门大学，工商管理，2014，硕士
【关键词】生物制药；融资；生命周期；

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