私募股权投资中对赌协议法律效力问题研究

【摘要】对赌协议是随着我国资本市场的发展而进入我国私募投资领域内的一项利益调整制度。其源于西方发达国家的资本市场,其产生的动因在于西方风险投资者不断的创新精神以及市场自身契合于现实经济发展。但是对赌协议在被我国市场实践的同时,却也遭受着市场参与者与众多学者的怀疑。尤其是对赌协议在条款内容的设计上与我国《公司法》等众多法律产生冲突,使得其法律效力屡屡产生争议。在2012年最高院再审的“苏州海富投资有限公司与甘肃世恒有色资源再利用有限公司增资纠纷案”(以下简称“甘肃世恒案”)中,双方签订的对赌协议法律效力则被最高院部分否定。从这点来讲,无疑是给私募股权投资从业者一次重大打击。但是,私募股权投资者对于对赌协议的需求却是显而易见的,他们需要对赌协议来合理平衡双方利益,调整融资企业在估值的差异分歧。所以对于对赌协议的效力并不能一概否认,而应辩证的来分析。当下众多学者对于对赌协议研究的着眼点多集中于经济法领域内国家对于对赌协议的宏观规制方面,而恰恰忽略了对赌协议自身的内在属性—-法律效力。而对赌协议的法律效力又是其发挥核心功能价值必不可少的要件之一。所以,本文从民商法的角度,从“甘肃世恒案”作为契入点,以对赌协议法律效力为着眼点,分析法律关系、界定法律性质,介绍了对赌协议法律效力证成的一般要件和特殊要件,并分析其法律效力隐含的内外部风险,并提出对赌协议法律效力风险的防范措施。
【作者】雷正；
【导师】翟业虎；
【作者基本信息】首都经济贸易大学，民商法，2014，硕士
【关键词】私募股权投资；对赌协议；法律效力；效力要件；风险防范；

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