基于量化选股的Alpha策略在中国中小板市场的实证研究

基于量化选股的Alpha策略在中国中小板市场的实证研究

作者:师大云端图书馆 时间:2017-02-05 分类:硕士论文 喜欢:3180
师大云端图书馆

【摘要】随着股指期货的推出,我国证券市场只能单边做多的局面已经成为历史,股指期货为阿尔法策略投资提供了必要的做空手段。纵观国内外的投资经验,在资本市场有效性相对较弱时,阿尔法投资策略可以获得持久稳定的阿尔法收益,而我国的中小板市场正是一个新兴的、效率相对较低的市场,本文旨在研究基于量化选股的阿尔法策略在中国中小板市场是否具有可行性。本文首先利用历史数据研究上市公司各类相关指标与公司股票阿尔法收益率之间的相关关系,以期通过指标来筛选出可以获取高阿尔法收益的股票;其次,通过构建投资模型来检验阿尔法策略在中国中小板市场的可行性。通过对2007年5月到2011年12月期间的81只股票的各类财务及非财务指标和股票阿尔法收益的分析我们发现,通过使用ROE增长率、流动资产周转率、持股集中度2、现金流量比率这四个指标对股票进行筛选我们可以得到高收益的股票,随后根据这四类指标构建投资组合,在2012年1月到2013年10月期间对投资组合的业绩进行评价,最后发现在中国中小板市场可以通过量化选股和适当卖空股指期货来获得比较客观的阿尔法收益率,卖空机制的引入有利于稳定市场、提高流动性、增加积极型投资者的投资收益。相对于股指期货收益率来说,阿尔法策略投资组合收益率更加平稳,有效避免了投资收益“过山车”现象。
【作者】杜秋余;
【导师】李吉栋;
【作者基本信息】河北经贸大学,金融学(专业学位),2014,硕士
【关键词】量化选股;Alpha策略;中小板市场;

【参考文献】
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