商业信用与中小企业融资

【摘要】当今，中小企业己经成为促进各国经济增长的重要动力。与此同时，融资难一直是中小企业发展面临的重要瓶颈，也是世界各国政府面对的共同难题。在我国，由于金融体系不健全、资本市场门槛过高，中小企业融资难问题尤为突出。在利用金融市场融资困难重重的情况下，许多中小企业纷纷把目光转向企业间的横向融资。商业信用由于融资融物相结合，加之方便灵活等特点形成的融资比较优势，在融资交易中受到中小企业的普遍青睐。统计结果显示，在企业债务融资来源中，商业信用融资占比高达43%-63%，远远高出银行借款比例（见表3.2），商业信用已经成为中小企业解决融资来源、实现持续发展的重要推动因素。因此，对商业信用及其与中小企业的适应性进行深入研究，对于解决我国中小企业融资难具有重要的现实意义。本文在认真梳理归纳商业信用现有文献后，以创业板上市公司为研究样本，根据中小企业融资偏好，对我国中小企业商业信用融资现状进行深入分析。依据样本企业的财务数据，借鉴杜邦分析体系，建立多元线性回归模型，就商业信用融资对中小企业经营绩效的作用进行实证研究。在现状分析和实证结果基础上，寻找商业信用在中小企业融资中存在的问题，进而提出关于中小企业商业信用融资的对策。具体内容包括：第一部分，引言；阐述研究背景及意义，梳理归纳现有理论文献，并在此基础上介绍研究思路与方法，总结创新之处。第二部分，理论分析；针对商业信用融资特点，分析商业信用融资对中小企业的适用性。第三部分，商业信用现状分析；统计整理58家样本企业的财务数据，对中小企业商业信用现状进行描述性分析，为实证研究提供现实背景。第四部分，商业信用对经营绩效作用的实证研究；结合杜邦分析体系，利用58家上市公司的面板数据，重点分析商业信用对经营绩效的作用。第五部分,结论与建议；基于现状分析及实证结果的基础上提出相关对策建议。主要结论：商业信用融资凭借快捷、低成本、无需抵押担保等优势，成为中小企业融资的重要来源；实证结果显示：商业信用融资、银行信贷对中小企业经营绩效贡献的系数估计值均显著为正，但商业信用融资的系数估计值明显高于银行信贷。努力疏通、拓展商业信用融资渠道，充分发挥商业信用的融资作用，对促进中小企业持续健康发展十分重要。本文从中小企业、金融系统及政府三个主体分别给出了相关建议。
【作者】张静；
【导师】闫福；
【作者基本信息】河北经贸大学，金融学，2014，硕士
【副题名】基于创业板企业的思考
【关键词】商业信用；中小企业融资；信息不对称；财务杠杆；实证分析；

【参考文献】
[1]沈备军,居德华,杨根兴.软件企业的知识管理[J].计算机应用与软件,2005,05:5-7+120.
[2]李莎.地方人大及常委会重大事项决定权研究[D].湖南师范大学,法律（专业学位）,2013,硕士.
[3]党晶晶.黄土丘陵区生态修复的生态—经济—社会协调发展评价研究[D].西北农林科技大学,林业经济管理,2014,博士.
[4]王春喜,查建中.基于数据仓库的供应链信息集成[J].计算机工程与应用,2005,36:183-186.
[5]李军利.非晶硅热成像敏感薄膜制备技术研究[D].西安工业大学,微电子学与固体电子学,2013,硕士.
[6]孔令阳.江汉湖群典型湖泊生态系统健康评价[D].湖北大学,自然地理,2012,硕士.
[7]闫禹.应用立方体工具计算频繁维谓词集的方法[J].沈阳师范大学学报(自然科学版),2004,04:271-274.
[8]陈艺.拟南芥AtRRM1基因及其油菜同源基因的功能研究[D].华中农业大学,作物遗传育种,2014,硕士.
[9]樊佩.在视觉文化背景下小学生“读书感想画”的实践研究[D].上海师范大学,教育,2013,硕士.
[10]高金丽.松弛素对瘢痕疙瘩成纤维细胞体外增殖影响的初步研究[D].郑州大学,整形外科,2013,硕士.
[11]苑骁勇.DX煤矿安全生产执行力提升策略研究[D].辽宁工程技术大学,安全管理工程,2012,硕士.
[12]初学导,刘万泉.广义分散控制系统的镇定[J].自动化学报,1991,06:721-725.
[13]蔡博.我国开征环境保护税问题研究[D].辽宁大学,财政学,2012,硕士.
[14]孔鸣.北宋颜书兴盛成因探究[D].中国艺术研究院,美术学,2014,硕士.
[15]孙旻灏.四氟乙烯装置精馏提纯的计算机模拟和优化[D].华东理工大学,化学工程,2014,硕士.
[16]赵建伟,赵山,芦小玉,刘雅洁.淮河源头水资源的可持续利用研究[J].中国水利.2003(04)
[17]戴培华.Pd/LaNiO_3复合薄膜电极材料在碱性溶液中的电化学行为研究[D].兰州理工大学,材料学,2014,硕士.
[18]王岩岩.多级孔碳材料的制备与表征[D].河北科技大学,2014.
[19]梁冬玲.PPP模式建设项目隐性风险研究[D].东北林业大学,林区交通工程,2014,博士.
[20]杨戚.上市公司管理层盈利预测及市场反应研究[D].吉林大学,工商管理,2012,硕士.
[21]李静.当前高职学生政治参与问题研究[D].河北师范大学,政治学理论,2012,硕士.
[22]吴凯峰.RafX蛋白介导的肺炎链球菌磷壁酸细胞壁连接机制及其毒力机制研究[D].重庆医科大学,临床检验诊断学,2014,博士.
[23]安友彬.基于逆模型的双馈风力发电系统自适应解耦控制[D].西南交通大学,电力电子与电力传动,2013,硕士.
[24]刘萌.电动汽车动力系统仿真技术研究[D].山东大学,动力机械及工程,2013,硕士.
[25]郑德论.基于新型半导体金属纳米材料的电化学生物传感器[D].闽南师范大学,2014.
[26]平媛.“梁丽案”背后的话语分析[D].中国政法大学,应用心理学,2013,硕士.
[27]李之红,袁振洲,许旺土.综合货运网络规模及货物周转量算法研究[J].北京交通大学学报,2014,03:32-37+43.
[28]周蓓.多学科渗透的音乐课程综合观的研究[D].上海师范大学,课程与教学论,2004,硕士.
[29]张小朋.博物馆信息化建设的初步探讨[J].智能建筑与城市信息,2004,09:24-28.
[30]范珊珊.北京平原地下水开采模型研究[D].中国地质大学（北京）,地下水科学与工程,2013,硕士.
[31]邵宇佳.基于FAHP的内外贸一体化企业供应链竞争力研究[D].浙江工商大学,国际商务,2013,硕士.
[32]孙艳.PPAR-γ激动剂Pioglitazone在血管平滑肌细胞中调节KLF4表达的分子机制研究[D].河北医科大学,生物化学与分子生物学,2013,硕士.
[33]陈海燕,丰文安,王建东,王寅同,孙博.一种基于信念修正思想的SVR增量学习算法[J].控制与决策.
[34]张振凤.地方本科高校教学文化的建构[D].宁波大学,课程与教学论,2014,硕士.
[35]王瑞艳.基于线宽测量的增材制造流量智能控制方法[D].杭州电子科技大学,精密仪器及机械,2014,硕士.
[36]阳欢.农民科技教育对农民增收的影响研究[D].江西农业大学,教育经济与管理,2012,硕士.
[37]常晓敏.海冰电性能研究及其在极地冰雪监测中的应用[D].太原理工大学,电路与系统,2014,博士.
[38]于凌宇.纳米技术精彩纷呈[J].世界产品与技术.2001(06)
[39]李仕东.机动车辆保险奖惩系统的研究[D].沈阳航空航天大学,安全技术及工程,2013,硕士.
[40]易仁萍,王昊,朱玉全.基于数据挖掘的审计模型框架[J].中国审计,2003,03:55-57.
[41]马龙华.水稻不同灌概措施对面源污染影响效应研究[D].南京林业大学,生态学,2004,硕士.
[42]李璐璟.网络语言交流中性别差异的语用学研究[D].武汉理工大学,外国语言学及应用语言学,2012,硕士.
[43]许梅华.徐沛东民族声乐作品的时代性与民族性[D].中国音乐学院,音乐学,2012,硕士.
[44]王瑶.公交专用道全寿命周期成本效益分析理论与方法研究[D].长安大学,交通运输规划与管理,2014,硕士.
[45]张禁.开关电源并联系统数字化平均电流自动均流技术的研究[D].安徽工程大学,检测技术与自动化装置,2012,硕士.
[46]潘小玲,王海义,李德龙.网络安全中的入侵检测技术[J].武警工程学院学报,2003,04:16-17.
[47]张乐君.卫星故障自动识别和处理中的霍尔数控装置研制[D].西安电子科技大学,控制工程,2011,硕士.
[48]王倩.三级课程实施中的整合研究[D].西南大学,课程与教学论,2013,硕士.
[49]王裴.云南少数民族高考招生制度效率评价和政策调整[D].云南财经大学,劳动经济学,2014,硕士.
[50]王新民,马长明,刘波波,杜鑫,秦雪.信息嫡在水文模型信息评价中的应用[J].水资源与水工程学报,2014,06:56-60.