中美影子银行体系发展特征及风险的比较研究

【摘要】影子银行体系是传统商业银行之外进行流动性，期限和信用转换但所受监管较少或不受监管的业务或金融实体。影子银行系统是美国商业银行出于生存需要主动创新和改变经营模式的结果。19世纪70年代影子银行体系的发展对整个金融市场产生重大的影响，形成包括金融公司，资产支持商业票据，结构化投资机构，信贷对冲基金，货币市场共同基金，证券借出人，专门金融公司以及政府支持企业相互依托的风险链条。2011年美国影子银行体系资产规模达到23万亿美元，占全世界影子银行规模的35%，比2005年的44%有所下降。次贷危机的爆发引发了国际社会对影子银行的高度关注，与此形成对比的是08年之后中国影子银行体系快速发展，尤其是银行理财产品、信托公司、典当行、担保公司、小额贷款公司、互联网金融产品的资产规模一路增长。本文详细系统性梳理中国影子银行体系各个组成部分发展的历史，规模，发展原因，业务模式和监管特点。在此基础上从发展原因，业务模式，资金流动方向，监管模式等不同特征对中国和美国的影子银行体系进行详细的比较，然后深入分析二者风险的异同，得出中国的影子银行体系当前的发展程度更类似于美国70年代的情况，根本上是由利率市场化金融深化改革推动的结果，也体现中小微企业融资供应不足的市场空白。中国式影子银行处于1.0版的发展阶段，尚未出现美国“高度杠杆化”、“复杂衍生金融产品”，“链式风险链条”次级债务不断演化累积形成深层次的内在系统性风险。但是存在和房地产市场和地方政府融资平台关联度高，部分高风险高收益的影子银行业务如具有资金池模式的理财业务期限错配造成流动性风险过大。总之，看待中国式影子银行问题，不能因为美国爆发次贷危机，就对中国影子银行的发展一棍子打死，完全抑制阻止其发展，对于中国影子银行体系，要堵更要梳，既要防范潜在的金融风险，也不能打击创新活力。
【作者】周有慧；
【导师】周佰成；
【作者基本信息】吉林大学，金融学，2014，硕士
【关键词】影子银行体系；发展特征；风险；

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