基于ARCH模型对近期沪深两市羊群行为实证研究

【摘要】羊群行为—投资者不经过理性思考而在投资上做出模仿别人的一拥而上，一哄就散的行为—已经得到人们越来越多的关注。羊群行为的理论发展也逐渐走向成熟。ARCH模型对研究经济领域的问题是一个非常有效的方法。本文基于ARCH模型采用上证50指数和深证成指指数为样本，时间区间是从2012/1/5至2014/1/10，利用横截面绝对偏离度CSAD作为主要研究指标，分别对沪市和深市做了模型检验，研究发现：两个市场都在近期存在比较显著的羊群行为，深证证券市场比上海证券市场羊群行为更为显著，同时追涨的羊群行为要非常明显于杀跌的，并且市场剧烈动荡阶段上证市场羊群行为要明显于深证市场。同时还发现当市场处于短时期的并且比较稳定的下跌阶段时利用CSAD可以检测出羊群行为。本文对上述结果给出了较为合理的解释并提出了可操作性的建议。
【作者】张芬；
【导师】王振羽；
【作者基本信息】苏州大学，应用统计（专业学位），2014，硕士
【关键词】羊群行为；横截面绝对偏离度CSAD；ARCH模型；

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