财务风险预警模型效果比较研究

【摘要】近些年来我国资本市场和证券行业发展迅猛,企业在获取一个个机遇的同时也不可避免的面临激烈市场竞争。竞争带来机遇与风险,当潜在风险没有及时被发现累积到一定程度无法化解时企业就会陷入财务危机。所以,如何建立一套准确度高、适用性强、灵敏度好的财务预警体系成为了现代企业财会理论与实证界研究的热点。解决财务风险的关键一步在于尽早准确识别企业生产经营中隐藏的财务风险,目前的研究中,已有不少学者提出了各种财务风险预警模型,本文选取了最具代表性和适用性的三种模型进行比较研究,以期通过模型对比更深刻的总结出各模型的应用特点,并尝试通过模型建立分层预警标准,希望为为丰富财务预警理论做出一点贡献。本文以理论与实证相结合的研究方法为基础,通过以下五个章节的论述、验证、分析、总结对所研究的问题进行了深入思考和有益探讨。主要内容包括：第一章首先阐述了本文的研究背景,提出了全文将要研究的主要问题,并规划了对所要研究问题的使用方法和技术路线,进一步明确了研究思路及意义。为接下来开展理论和实证分析做好统筹安排。第二章通过对国内外文献的回顾,阐述了财务预警的研究发展过程,总结了各方学者在财务预警实践中所提出的主要观点,探讨了在后续研究中应注意的问题。接着对财务风险、财务危机、财务预警三个易混淆词语进行了概念界定并梳理了它们之间的因果关系,之后在所树立的三大理论的背景下对财务风险的5种主要影响因素进行了分别讨论,为后续实证研究提供理论基础。第三章选取2009-2011年每年首次上市的沪深A股有效ST公司数据67家,并对这67家ST公司一一配以同行业、同年份、等规模的非ST公司,共计134家作为模型构建的数据样本。把建模样本分别带入Fisher判别模型、Z模型和Logistic模型中进行构建,然后用2012年ST与非ST公司数据比较三模型的预测正确率,并结合模型建立了对非ST公司的分层预警标准。第四章考虑到生物制药行业的独特性及模型的单行业预警应用需要,首先把2012年生物行业数据带入第三章建立的模型中,检验各模型对ST与非ST公司的分类正确率,并对该行业非ST公司进行分层预警,着重分析处于重警区域的公司情况,以期通过模型计算结果分层实现对未来公司财务风险的预警。第五章对文中三模型构建过程和比较结果进行了总结分析,探讨了分层预警的优势与不足,剖析本次研究的局限性及改进方向。
【作者】阿卓；
【导师】唐建；
【作者基本信息】西南大学，会计学，2014，硕士
【副题名】以生物制药行业上市公司为例
【关键词】财务预警；Fisher判别模型；Z模型；Logistic模型；分层预警；

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