【摘要】中国证券市场恢复于20世纪90年代初期，自其建立至2013年初，股票的整体市值已经达到25万亿左右，仅2012年度，上市公司发放的股利已近六千亿元。在这种情况下，投资者承担的股利所税，已经成为证券市场中的一个重要变量。2012年11月16日，财政部、国家税务总局、证监会发布了财税[2012]85号文件，该文件规定了股息红利差别化征收个人所得税，持股超过1年的，税负为5%；持股1个月至1年的 […]

【摘要】新能源行业的发展是未来中国可持续发展的关键。作为公司理财活动的三大核心内容之—,股利政策是新能源上市公司利润分配的核心。一方面,它是公司筹资、投资活动的延续,是理财行为的必然结果,股利政策是企业价值最大化的关键；另一方面,股利政策也是获得投资回报的重要途径,科学的股利分配政策不仅可以树立起良好的公司形象,而且能激发投资者对公司持续投资的热情,从而使公司获得长期稳定的发展条件与机会。所以,在 […]

【摘要】随着企业经营目标的发展和变化,价值管理理论从性质到结构均发生了变迁。股东价值管理、利益相关者价值管理逐渐演变为企业整体价值管理,而在资本市场成为与产品市场一样必须得到企业关注和重视的今天,市值管理已经是企业价值管理的新理念,是企业家贯通产品经营和资本经营的管理哲学。尤其是在我国证券市场经历股权分置改革之后,市值管理的意义和作用得到空前提升。市值管理强调价值创造和价值实现的有机统一,而当前的 […]

【摘要】股利分配政策在上市公司的管理决策中占有重要地位,是主要的财务决策之一。上市公司管理层能够通过不同的股利政策向投资者传递不同的信息,所以股利分配政策也是上市公司非常重要的用来向投资者进行信号传递的重要工具。股利政策信号传递理论的核心观点是：在市场有效性不是非常完全,信息不完全对称的情况下,上市公司管理层可以通过制定不同的股利政策来向投资者传递公司当前的经营状况和未来的发展前景,以此来达到稳定 […]

【摘要】西方学者已在被称为“股利之谜”股利支付理论上取得了极其丰富的研究成果,然而,在股权结构更加特殊的中国,这些理论却并不能很好地诠释与西方成熟资本市场完全不同的“中国股利之谜”,因此,对于中国资本市场的股利支付行为反映出的股利政策仍然尚待深入研究。本论文研究取得了以下的主要成果与结论。论文采用主成分分析法与Normal矩阵相结合的聚类分析方法对近年来的上市公司股权结构的面板数据进行聚类分析,反 […]

【摘要】股利政策是现代企业财务管理的核心内容之一。合理的股利分配政策一方面可以帮助企业在外界建立起良好的形象，另一方面可以吸引投资者对其进行长期投资，降低企业股票价格的波动幅度，有利于企业保持长期稳定的增长速度，实现企业价值的最大化。我国的上市公司与发达国家的上市公司相比，在股利政策的选择上还有需要改进和优化的地方。因此以我国证券市场的数据为基础研究上市公司现金股利政策与企业价值的关系，具有现实意 […]