【摘要】现代公司的运转越来越离不开资金的支持，充足的资金是公司经营活动和投资活动顺利进行的重要保障，起着根本性的作用。著名的融资优序理论指出，公司在缺乏资金时，首选选择内源融资，在内源融资仍不能获取足额资金的情况下，外部融资中债券融资是首选，其次才是股权融资。但我国的很多学者认为该理论不适用于我国上市公司，我国上市公司的融资顺序是：股权融资、债券融资、内源融资。即股权融资在我国上市公司所有融资渠道 […]

【摘要】投资者关系管理起源于美国，是西方成熟资本市场的产物，它通过加强与投资者之间信息沟通，增加投资者对公司的满意度，从而实现增加公司价值的目的。我国是在本世纪初才开始引入投资者关系管理，正式开展投资者关系管理研究也是近几年的事情。虽然经过几年的发展，我国投资者关系管理有了一定的进步，积累了部分实践经验，但仍处于起步阶段，我国上市公司开展投资者关系管理活动的积极性和主动性不高。究其主要原因是，上市 […]

【摘要】我国正处于市场转型阶段，政府对市场的影响非常大，已有不少研究和报道表明，我国大量的企业董事、高管存在着政府背景，并且这种趋势还在不断发展。对于企业而言，政府背景是一项很好的资源，企业不仅可以利用政府关系获得一些政策优惠，同时政府关系也向投资者传递了良好的声誉信息。然而，不同性质的企业可能受到企业性质的影响，使得政治关联作用的表现不一样。因此，研究不同股权性质差异下政治关联对企业权益资本成本 […]

【摘要】改革开放以来，我国民营企业实现了从弱到强的奇迹般地发展，成为转轨经济中的重要组成部分。企业的发展依赖于资源，在市场经济环境下，资源的有效配置又赖于法律体系、金融发展水平等正式制度的有效约束和配合。然而，在现行的不完善的正式制度条件下，我国民营企业在政策资源获取、资本配置等方面往往处于劣势地位。为了企业的稳定发展，民营企业热衷通过政府官员或政协委员、人大代表的形式建立政治关联，以期得到非正式 […]

【摘要】交叉上市通常指同一家公司的股票在两个不同国家或地区的证券交易市场上市的行为。我国公司的交叉上市现象的产生伴随着我国新兴资本市场的发展。为了充分利用国际和国内的两种市场资源,拓宽融资渠道,满足融资需求,公司选择了交叉上市。白1993年青岛啤酒最早实现A+H股交叉上市以来,截止2012年底,共有82家中国公司在国内A股市场和香港H股市场交叉上市。本文旨在研究企业选择到投资者保护制度更为严格的地 […]

【摘要】由于资本市场的蓬勃发展以及股权日益分散的市场条件,作为保护投资者的工具的,会计的作用显得越来越重要。企业作为一个契约结合体,稳健的会计信息有利于降低契约的不完备程度、缓解信息不对称,从而具有发挥会计稳健性的内在治理作用。与此同时,通过治理机制的选择,稳健的会计信息能够实现公司的均衡治理。通过发挥选择外在治理机制和内在治理功能,会计稳健性以实现保护投资者目的。因此,本文通过研究会计稳健性的经 […]

【摘要】上市公司进行内部控制是完善公司治理的一个重要方法，同时，建立内部控制制度也有助于完善资本市场。我国资本市场处于不断发展的过程中，监管部门为了维护资本市场秩序对上市公司内部控制的关注不断增强。根据委托代理理论，信号传递理论和信息不对称理论，高质量的内部控制能够降低财务报表信息风险，完善企业经营，保证企业的长远发展。基于有效市场的理论，上市公司的内部控制质量能够及时且准确地在资本市场反应。对投 […]

【摘要】作为投资者与社会公众了解企业的重要桥梁,企业信息披露对整个资本市场的运作效率有着至关重要的影响。真实、全面、准确并且及时、充分的信息披露不仅能够对指导资本市场的资源配置产生积极、有效的引导作用,其对于维护资本市场的市场秩序以及保护各方利益相关者的相关利益同样具有重要意义。作为企业信息披露的一大重要经济后果,信息披露质量对权益资本成本的影响成为了国际资本市场研究的重要课题,得到了理论界与实务 […]

【摘要】随着社会经济的发展,生态环境恶化的问题逐渐被世界各国所关注。企业作为微观经济主体,既是社会财富的创造者,又是环境污染的制造者。如何平衡经济效益、环境效益和社会效益是企业在发展过程中遇到的难题。20世纪70年代“环境会计”的产生使企业在发展经济和保护环境之间找到了一个平衡点,特别是企业环境信息的披露更是将企业的经济效益和环保责任紧密结合了起来。但是在我国,除了重污染行业上市公司要进行强制性的 […]

【摘要】信息披露是国家证券监管机构维护市场秩序的主要手段,同时也是上市公司减少与外界信息不对称的重要途径。上市公司信息披露从最初的自愿性信息披露到被实施强制性信息披露,再到如今实现自愿进行信息披露与强制进行信息披露相结合,其经历了一个逐渐变化的过程。在资本市场上,上市公司作为筹资者,能够掌握到自身内部充分的经营管理信息,但是正是由于其拥有信息优势,使得其也拥有隐瞒或是欺骗的机会；相反,投资者则处于 […]