我国私募股权投资对创业板上市公司价值影响的实证研究

【摘要】在全球经济一体化的今天,私募股权投资作为一种新型投资方式,拓宽了公司的融资渠道,推动了被投资公司的价值发现,同时也提供了一种高收益的投资渠道,在当今金融体系中扮演着十分重要的角色。目前国内理论界对私募股权投资对经济影响的认识,尤其是对被投资公司影响的认识主要来自国外成熟私募股权投资市场。不过鉴于我国经济正处于转型期,相关的制度不健全,公司治理机制不完善,私募股权投资机构及其管理人的发展仍不成熟,从而可能造成实际情况与国外的研究结果会有所偏差。本文利用委托代理理论重点研究了私募股权投资对创业板上市公司价值的影响。由于私募股权投资并不能直接影响被投资公司的价值,而是通过改变被投资公司的资本结构和股权结构等来间接影响被投资公司价值,所以在本文的理论分析中重点研究分析了资本结构和股权结构等与公司价值间的关系。实证分析中,将研究对象按照有无得到私募股权投资分为两类,研究私募股权投资有无增加被投资公司的价值。最终,本文得出结论:私募股权投资对被投资公司价值没有影响。本文的研究结果不仅回答了私募股权投资有无增加被投资公司价值这个问题,还为我国私募股权投资行业的建设与发展提供了进一步的理论依据与政策建议,这对于优化我国公司股权结构、完善多层次资本市场体系、深化投融资体制改革等都具有一定的现实指导意义。
【作者】王玉文；
【导师】宋希亮；
【作者基本信息】山东财经大学，会计学，2014，硕士
【关键词】私募股权投资；公司价值；资本结构；股权结构；

【参考文献】
[1]付子维.儿童食品包装中的附赠品设计研究[D].河北大学,设计艺术学,2014,硕士.
[2]刘焕军.灌装自动化生产线上视觉检测机器人研究[D].湖南大学,2008.
[3]王昌忠.运气理论与气象、疫病的关联性分析初步[D].中国科学技术大学,科学技术史,2014,硕士.
[4]李翔.城市污泥用于矿山重金属污染土壤修复的实验研究[D].轻工业环境保护研究所,环境工程,2012,硕士.
[5]张斯尧.相干光OFDM系统中非线性损伤及其抑制方法研究[D].西南交通大学,通信与信息系统,2013,硕士.
[6]康艳艳.关联翻译理论视角下《论语》两英译本的对比研究[D].浙江工商大学,外国语言学及应用语言学,2013,硕士.
[7]郭姝.基于MM项目的卓望公司收益提升策略研究[D].兰州大学,工商管理（专业学位）,2013,硕士.
[8]瞿宁.厚壁CCASS管道相控阵超声检测聚焦特性研究[D].大连理工大学,生物医学工程,2013,硕士.
[9]宋伟杰.基于开关变换器的蓄电池模拟系统研究[D].哈尔滨工业大学,电气工程,2013,硕士.
[10]郑晓冬.水中溶解性物质对三氯生光解的影响[D].大连理工大学,环境工程,2013,硕士.
[11]尧红.基于有限元强度折减法对岩质边坡稳定性的研究[D].河北工程大学,岩土工程,2012,硕士.
[12]皮佑国.宝钢2050mm热轧平整线带材延伸率测量及控制[J].冶金自动化,1993,06:52-53+23.
[13]阚政.江汉平原农业水资源可持续利用能力研究[D].华中师范大学,人口、资源与环境经济学,2013,硕士.
[14]陈美英（Ms.OrnisaWiriyathananon）.泰国高校初级汉语综合教材语法项目选取和编排研究[D].浙江大学,2010.
[15]李成男.民国初期中国教会大学和国立大学的比较研究[D].山东财经大学,教育经济与管理,2013,硕士.
[16]赵小瑜.不同粒径纳米二氧化钛气管暴露对大鼠氧化应激和DNA损伤作用的研究[D].河北医科大学,卫生毒理学,2013,硕士.
[17]段毅.基于ZigBee技术的高压输电线监测系统研制[D].苏州大学,信号与信息处理,2014,硕士.
[18]李晨.〈百家讲坛〉栏目品牌化发展研究[D].北京体育大学,体育人文社会学,2013,硕士.
[19]康小燕.基于计算机视觉的生菜氮素营养检测的研究[D].南京农业大学,作物,2013,硕士.
[20]顾晓龙.联氨原位还原法制备石墨烯/聚电解质层层自组装薄膜[J].扬州职业大学学报,2013,04:50-53.
[21]曲思韦.中国银行业监管体系研究[D].广西大学,工商管理,2004,硕士.
[22]谢娇.唐代婚姻成立的禁止条件[D].青海师范大学,中国古代史,2012,硕士.
[23]胡博.广东某水厂水处理系统生产效能诊断研究[D].哈尔滨工业大学,市政工程,2014,硕士.
[24]许阳,袁振洲.基于考虑次近邻车的新型交通流格子模型[J].山东科学,2014,04:92-97.
[25]伍涛.双流县区域医疗健康档案平台研究与实现[D].电子科技大学,软件工程（专业学位）,2013,硕士.
[26]李桑.桑树叶片蛋白质组学分析[D].西南大学,生理学,2013,硕士.
[27]俞志敏.基于L_q惩罚经验似然的变量选择[D].湖南师范大学,概率论与数理统计,2013,硕士.
[28]林至睿.漏斗车车体结构疲劳强度研究[D].西南交通大学,车辆工程（专业学位）,2013,硕士.
[29]袁斌.河北省邯郸市市区中小学足球运动开展现状的调查研究[D].河北师范大学,体育教育训练学,2012,硕士.
[30]崔耀东,周儒荣,廖文和.一种选择制造业信息系统应用的决策模型[J].控制与决策,2003,01:73-76.
[31]兰永红.企业物流成本控制方法及其绩效评价研究[D].武汉理工大学,会计学,2004,硕士.
[32]王清平.Cr含量对铜铬锆合金性能及组织的影响[D].西安建筑科技大学,材料加工工程,2013,硕士.
[33]叶孙洁.导电聚合物纳米复合材料及稀土配位高分子的构筑与性质研究[D].南京大学,高分子化学与物理,2011,博士.
[34]葛晓燕.急性髓性白血病肺耐药相关蛋白（LRP）的基因表达和临床意义[D].山西医科大学,血液学,2002,硕士.
[35]张召.安太堡露天煤矿矿业用地改革实现途径研究[D].中国地质大学（北京）,地质工程,2013,硕士.
[36]张雯.基于输入输出理论的高中英语交互式课堂教学模式探究[D].扬州大学,学科教学,2012,硕士.
[37]荀敏奇.温肾健脾法对溃疡性结肠炎模型大鼠血清IL-8、结肠组织NF-κBp65、IL-1βmRNA表达影响的研究[D].甘肃中医学院,中医基础理论,2014,硕士.
[38]刘庆辉.大连振邦氟涂料股份有限公司运营管理若干问题研究[D].大连理工大学,工商管理,2004,硕士.
[39]苏柳.铸造准单晶硅中主要杂质与缺陷的研究[D].河北工业大学,材料物理与化学,2013,硕士.
[40]乔雪.马克思主义中国化历史进程中的法律思想研究[D].沈阳理工大学,马克思主义中国化研究,2012,硕士.
[41]张昊.宏观经济调控中的制度歧视问题研究[D].西南政法大学,经济法（专业学位）,2012,硕士.
[42]何月.嵌入视角下社会组织参与社区治理研究[D].华中科技大学,行政管理,2013,硕士.
[43]谷筱玉.红外光谱法中药成分检测研究[D].天津大学,生物医学工程,2004,硕士.
[44]张剑波.生物质成型燃料固定床热解气化研究[D].浙江大学,工程热物理,2013,硕士.
[45]张炜闪.钢—混凝土组合框架结构抗连续倒塌性能研究[D].西安工业大学,岩土工程,2014,硕士.
[46]王宇.嵌入线缺陷的石墨烯纳米条带的电子输运性质[D].辽宁大学,2014.
[47]王璐.基于XML和J2EE的政府部门网上审批系统研究[D].吉林大学,软件工程,2014,硕士.
[48]巩守猛.重庆市巫山县旅游利益相关者对旅游发展影响感知研究[D].湖北大学,旅游管理,2011,硕士.
[49]尹月.无卤阻燃环氧树脂的制备及其性能研究[D].大连工业大学,材料学,2008,硕士.
[50]陈晓.基于影像分析的标准工时测定方法研究与应用[D].西南交通大学,机械工程,2014,硕士.