我国金融行业ERM指数及其对企业绩效影响的实证研究

【摘要】2008年爆发的美国金融危机暴露出了长期以来企业传统风险管理中的诸多弊端,将风险管理推到了企业管理研究领域的最前沿。上世纪90年代中旬以来,实施全面风险管理(EnterpriseRiskManagement,即ERM)已成为企业风险管理发展的趋势。金融危机的爆发引发了人们对于企业风险管理的重新审视。在我国,金融行业是率先提出实施全面风险管理的行业,故本文以我国金融行业的A股上市公司经验数据为基础,研究我国金融行业ERM实施现状及其对企业绩效的影响,弥补国内关于企业全面风险管理的实证研究的空缺。依据COSO的企业风险管理框架,参照国外学者的研究做法,结合我国实际情况,本文构造了衡量企业实施风险管理水平的ERMI指数。以2008年至2012年沪深两市金融行业的21家上市企业为研究对象,通过构造参数和非参数的面板数据模型进行实证分析。参数面板数据模型结果表明,在0.1的显著水平下,企业绩效ROA同全面风险管理ERMI指标存在正相关性,结果表明企业实施全面风险管理能改善企业绩效表现。在研究全面风险管理ERM对企业绩效影响的非参数面板数据模型中,得到了同参数面板模型相同的正的回归系数。在非参数面板模型中进行了逐点回归分析,结果表明ROA-ERMI系数随ERMI值的增加而增加。ERMI值的增加,表明企业全面风险管理能力的增强。随着企业全面风险管理能力的增强,由全面风险管理所提升的企业绩效的效果越为明显。针对银行业的全面风险管理研究中,以企业聘用首席风险官CRO作为企业实施全面风险管理的标志。非参数检验结果表明,实施全面风险管理能够改善企业资产利润率(ROA)、营业利润率等绩效指标。参数面板模型未得到显著性结果,表明单纯的以0-1的虚拟变量不能够很好的刻画企业实施全面风险管理状况和水平。
【作者】章津津；
【导师】黄长全；
【作者基本信息】厦门大学，统计学，2014，硕士
【关键词】全面风险管理；企业绩效；ERMI指数；

【参考文献】
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