我国证券公司自营业务领域的防御型资产配置实证研究

【摘要】在全球金融危机笼罩的阴影并未消散的今天,所有投资者的迫切需求就是将资产进行保值增值的投资。投资者迫切需要以保值增值为原则,对资产进行合理地配置。在资本市场飞速发展的今日,投资回报率这一指标成为了所有投资者所关注的重点,因此出现了越有投资价值的资产越被市场所低估,只有投机而无价值的风险资产反而被市场所追捧这一“怪象”。正基于此,特通过详读大量的文献资料及参阅资本市场成熟的投资理念相关书籍,进而对资产配置本身的性质进行了介绍及分析,明确了投资策略的方向性选择。在决定采用基本面分析法对思考方向进行量化分析后,通过收集相关领域各方面信息,提取数据,通过大量的图表分析并结合模型的研究,对观点提供了结构性的支持。由于采用了相同的财务数据进行对比性研究,因而可以针对分析对象情况对选取样本进行价值上的重估,寻找其本身的“真实内在价值”,进而得出结论。通过对实证分析产生的结果,从中发现在我国资本市场背景下,采用基本面分析法推导的相应样本,其价值已被大大低估,但若按内在价值评估结果进行配置,在持有期内最终几乎无法取得收益,也就不会对资产组合产生任何的经济贡献。由此推导出结论,定有其他原因致使相应的分析指标失灵。比如我国资本市场的不成熟状态、投资者的投机情绪、市场缺乏对无效机制的及时修复等原因。但最终建议投资者采用理性思维方式进行资产配置,运用基本面分析方法找出被市场所错误定价的投资产品,等待内在价值的真正体现,从而获得高额的投资回报。
【作者】张楠；
【导师】佘镜怀；
【作者基本信息】首都经济贸易大学，企业管理，2014，硕士
【关键词】资产配置；防御型投资；基本面分析；实证研究；

【参考文献】
[1]郭海凤.超稳光学腔振动敏感度的分析[D].中国科学院研究生院（武汉物理与数学研究所）,光学,2012,硕士.
[2]米湘成,张金屯,张峰,上官铁梁,李爱华,郑凤英.山西高原植被与土壤分布格局关系的研究[J].植物生态学报,1999,04:49-57.
[3]许波,王硕,费江华.基于电子商务的企业全面预算模式分析与研究[J].控制与决策,2002,S1:795-797+801.
[4]杨海水,王琪,郭伊,熊艳琴,许明敏,戴亚军.丛枝菌根真菌群落与植物系统发育的相关性分析[J].植物生态学报,2015,04:383-387.
[5]殷建民,刀福祥,岩温胆,袁振德.传统傣文与“贝叶经”的计算机排版[J].中国传媒科技.2003(03)
[6]李文霞.拉萨市高中汉语教学现状调查研究[D].西藏大学,教育,2014,硕士.
[7]舒适.奶牛乳热血浆差异表达蛋白的分离鉴定及其生物信息学分析[D].黑龙江八一农垦大学,临床兽医学,2013,硕士.
[8]杨隽.卢秉久教授治疗乙肝后肝硬化经验总结[D].辽宁中医药大学,中西医结合临床（专业学位）,2012,硕士.
[9]杨田.司法体制改革下河北警察院校警体教学现状分析与对策研究[D].河北师范大学,体育教育训练学,2013,硕士.
[10]韩雪.我国外资并购准入法律制度研究[D].复旦大学,法律,2012,硕士.
[11]严璐.禽类重大疫情应急管理系统设计与实现[D].湖南农业大学,农业信息化,2012,硕士.
[12]王姗.XBRL在资诚公司企业内部的应用研究[D].华中科技大学,会计,2013,硕士.
[13]方玉亮.NVST焦点探测[D].中国科学院研究生院（云南天文台）,天文技术与方法,2014,硕士.
[14]郝晓雯.欧美危机的传染机制：纯粹传染还是基本传染？[D].山西财经大学,金融学,2014,硕士.
[15]余思韵.公共事业管理专业教学质量保障体系研究[D].华中科技大学,行政管理,2012,硕士.
[16]黄婷婷.基于地缘政治理论的中国企业对缅直接投资政治风险变迁[D].云南财经大学,国际商务（专业学位）,2014,硕士.
[17]刘爽.关于韩国语说明疑问句的研究[D].黑龙江大学,亚非语言文学,2013,硕士.
[18]吴小节,彭韵妍,张毕西,汪秀琼.地方重点工科院校重点学科建设的现状、问题与对策——基于广东工业大学等10所院校的实证研究[J].高教探索,2015,03:63-67.
[19]邹鹏飞.低银无铅微焊点力学行为及界面IMC演变[D].哈尔滨理工大学,材料加工工程,2012,硕士.
[20]缪杰.基于百度指数的投资者关注度对于股票市场表现的影响[D].厦门大学,财务学,2014,硕士.
[21]王六平.有序介孔炭基超级电容器电极材料的制备及性能研究[D].大连理工大学,2012.
[22]周玉燕.高速移动环境下时频同步算法研究[D].杭州电子科技大学,通信与信息系统,2014,硕士.
[23]鲁亦斐.对外汉语初级口语课堂师生互动模式中的教师活动[D].湖南师范大学,汉语国际教育（专业学位）,2013,硕士.
[24]吴龙.中国少数民族县域城乡义务教育均衡发展研究[D].西北大学,公共管理（专业学位）,2012,硕士.
[25]王学华.单相复合式三电平逆变器的研究[D].南京航空航天大学,电力电子与电力传动,2004,硕士.
[26]蔡恩博.长白山暴马丁香树皮化学成分及药理活性的研究[D].吉林农业大学,中药学,2012,硕士.
[27]鲁庆,余永权.分析服务组件模型在数据挖掘中的研究与应用[J].广东工业大学学报,2005,01:53-56+66.
[28]邱宏伟.新疆农村住宅应用被动式太阳能采暖的可行性研究[D].新疆大学,建筑设计及其理论,2013,硕士.
[29]张谦,吴抒遥,张玲,茆卉,刘大亮,刘洋,曾向群,宋溪明,李景虹.磷脂修饰化的石墨烯纳米复合物的制备及其直接电化学研究[J].化学学报,2014,03:388-394.
[30]曹丹阳,李晋宏,王绍鹏,赵志强.统计过程控制在铝电解生产中的应用研究[J].冶金自动化,2010,06:20-24.
[31]程辛.尿素、丙烯酸和Co改性酚醛（炭）泡沫脱除SO_2/NO的研究[D].华侨大学,环境工程,2014,硕士.
[32]路燕.疑难案件侦讯心理访谈技术研究[D].甘肃政法学院,诉讼法学,2011,硕士.
[33]匡洪海,吴政球,李圣清.基于同步扰动随机逼近算法的最大风能追踪控制[J].电力系统自动化,2012,24:34-38.
[34]陈友宝,周斌杰,钟光祥,夏春年.一锅法合成乙酰化羟基肉桂酸衍生物[J].浙江化工,2014,07:23-26.
[35]李启超.安全气囊的性能优化[D].长安大学,交通运输工程（专业学位）,2014,硕士.
[36]马新慧.太钢不锈冷轧厂生产信息管理与库存优化研究[D].西安建筑科技大学,机械工程,2004,硕士.
[37]刘亚新.用于压缩感知信号重建的算法研究[D].北京交通大学,2010.
[38]刘艳明.凯兰公司供应商选择评价研究[D].吉林大学,交通运输工程,2013,硕士.
[39]徐剑,丁晓青,王生进,吴佑寿.一种融合局部纹理和颜色信息的背景减除方法[J].自动化学报,2009,09:1145-1150.
[40]杨勇超.I3C介导的NF-kB沉默抑制人胰腺癌细胞uPA表达的实验研究[D].大连医科大学,外科学,2012,硕士.
[41]史捷,鲍玉斌,刘运涛,张斌,孙焕良,于戈.数据仓库系统中任务调度策略研究[J].控制与决策,2005,01:109-112.
[42]全淦.江西定南车步钛铁矿田地质特征[J].江西地质科技.1997(03)
[43]吕飞,刘然,刘书来,张建友,丁玉庭.食盐添加量对草鱼腌制动力学的影响[J].中国食品学报,2013,05:139-144.
[44]李迪,张春华,曾安.自动化弧焊过程在线质量监测与管理平台[J].华南理工大学学报(自然科学版),2003,01:79-83.
[45]记者陈丹.常温常压下存在三维金属碳获理论证实[N].科技日报,2013-11-08001.
[46]吴永辉.马克思的全球全面生产理论研究[D].河南大学,马克思主义基本原理,2014,博士.
[47]王才英.学习动机与英语教学[D].福建师范大学,教育,2003,硕士.
[48]修智宏,任光.T-S模糊控制系统的稳定性分析及系统化设计[J].自动化学报,2004,05:731-741.
[49]王杰.转HPT、LUC基因大麦的非预期效应研究[D].东北大学,生态学,2010,硕士.
[50]姜晶晶.微博使用对高校学生人际交往的影响研究[D].安徽大学,传播学,2013,硕士.