我国货币政策效果区域差异研究

【摘要】作为一个处于经济转轨时期的发展中大国，我国现阶段经济和金融发展中，普遍存在地区经济金融发展水平参差不齐的特征。我国目前实行的统一的货币政策经由各区域金融机构和金融市场，传导到企业和居民等微观主体，再由企业和居民做出反馈后共同作用于经济体系。高度统一的货币政策或许并不能产生令人满意的政策效果，甚至引发区域发展不平衡的负面效应，造成经济的结构性问题。在上述背景下，本文将全国省级行政单位按国家统计局的划分标准分成三个区域，利用2005年一季度到2012年一季度的季度数据，建立向量自回归模型（VAR）和动态面板模型，利用脉冲响应、SYS-GMM矩估计等方法研究我国货币政策区域效应的现状及原因。本文首先验证货币政策效果区域差异在我国的存在性，发现我国货币政策对经济总量的效果各区域大致相同，而对人均消费、固定资产投资、物价水平的影响却呈现显著的区域效应，这种区域效应通过敏感性、反应程度、时滞等形式表现出来。然后依据货币政策传导机制理论，用比较分析的方法阐述引起这种区域差异的原因，并做横截面数据回归再次验证比较分析的结论，本文认为，导致我国货币政策区域效应的原因主要是区域居民消费倾向不同、地区间金融发展程度不同、企业规模和性质不同、产业结构不同和通货膨胀预期不同等。最后根据实证结果和分析结论提出相应的政策建议。
【作者】王隽雅；
【导师】卞志村；
【作者基本信息】南京财经大学，金融学，2013，硕士
【关键词】货币政策；区域效应；脉冲响应；广义矩估计；

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