基于期权博弈理论的液化天然气船舶投资决策研究

【摘要】本文基于我国目前对能源结构的调整以及治理环境污染力度的不断加大,LNG以其价格优势和环保特性,在国内需求量日益增加,同时国内天然气的产量供不应求,对外进口量不断增,随着运力需求的不断攀升,需要越来越多的LNG运输船投入使用的基本情形,运用实物期权以及期权博弈理论建立投资决策模型,来分析LNG海上运输企业对LNG船投资的策略,对海上LNG运输企业进行船舶投资具有一定的指导意义。本文首先分析目前国内LNG的需求以及运力情况,得出LNG需求量不断增加,而国内产量满足不了需求,需从国外大量进口LNG的结论。为了满足国内对LNG不断增加的需求,需要不断扩大运力,投资兴建LNG船,组建船队。然而,LNG船舶修建的不菲价格以及未来LNG市场的不确定性,使得LNG船舶投资具有很大的风险。企业想要投资LNG船舶,需要相关的理论指导,来使风险降到合理水平。本文针对LNG船舶投资的特点,运用实物期权理论解决企业对LNG船舶的投资问题,在分析传统的NPV方法的不足基础上,提出实物期权理论应用在LNG船舶投资领域中,体现实物期权方法在LNG船舶投资中应用的优点,对企业投资LNG船时使用实物期权方法具有借鉴意义。然后,考虑到竞争企业的存在,运用期权博弈理论,以两家企业投资未来某LNG运输项目为依托,建立考虑投资成本以及船舶建造时间不对称的双寡头期权博弈模型,分别计算出各个企业的价值函数,得到企业的投资临界值。最后以LNG运输企业投资LNG船为例,运用编程软件模拟出企业的价值曲线,分析各个企业依据自身情况的最合理投资方案,更加直观地得出期权博弈理论应用到LNG船舶投资的适用性以及可行性。
【作者】娄成海；
【导师】杨永志；李长宏；
【作者基本信息】大连海事大学，交通运输工程，2014，硕士
【关键词】液化天然气；船舶投资；实物期权；期权博弈；

【参考文献】
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