【摘要】期货合约是一种零初始成本合约,即它们不需要合约双方在签订合约时有初始投资。因此,期货的期望收益率也就仅仅由期货的风险溢酬组成。这就是说它的期望收益率等于风险溢酬。本文的理论推导将商品期货风险溢酬进行了一个简单的分解,分解出和标的商品价格风险相关的现货溢酬以及因为基差变化而产生的期限溢酬。本文根据不同的交易策略从现实市场中分离出了这两种溢酬。本文根据基差、持仓额增长率和流动性分别对15种商品 […]